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バリュー投資の原点。投資と投機を分け、「安全域」「ミスター・マーケット」などの概念で、感情に振り回されず本質価値より安く買う基本を教える。株・債券配分、防衛的／積極的投資家の戦略、銘柄選定の勘所まで網羅。読み返すほど効く長期投資の必携書の一冊。

『賢明なる投資家』は、株を「当てもの」にしないための思考の骨格を与える古典。グレアムは投資を「分析に基づき元本を守り、適切な利回りを得る行為」と定義し、短期の値動きに賭ける投機と切り分けます。市場を気分屋の相手「ミスター・マーケット」として捉え、価格が価値から乖離したときだけ取引する冷静さを鍛える構成。核になるのは“安全域（マージン・オブ・セーフティ）”で、見積もり違いがあっても致命傷にならない余白を確保せよ、という教えです。

また本書は、防衛的（守り）と積極的（攻め）の投資家に分けて戦略を提示し、株・債券の配分、銘柄の選別、分散、配当方針の見方、下落局面での心構えまで具体化します。数字の細部は時代に依存しますが、「規律を先に作り、感情を後から従わせる」発想は普遍。読み方は、①自分を防衛的／積極的どちらに置くか決める→②安全域の条件をメモ化→③実際の候補銘柄で当てはめる、の3ステップが効きます。派手な必勝法ではなく、長期で負けにくいルールを作りたい人に、何度も立ち返れる一冊です。